在手资金250亿仍募资97亿，晶科能源溢价八成回购股价止跌

• 2023-08-16 22:05:07 来源：第一财经资讯

一项97亿元的定增方案，让上半年业绩大增超过3倍的晶科能源，一天折损市值超过140亿元。

晶科能源8月14日抛出了一份定增预案，计划募资97亿元。同日披露的半年报显示，该公司今年上半年净利润同比增长320%以上。15日，该公司股价一度跌逾12%。截至当日收盘，跌幅定格在11.99%。

(资料图)

15日晚间，该公司紧急祭出回购计划。根据方案，晶科能源计划斥资3-6亿元回购股份，回购价格不超过18.85元/股，这一价格也较当前股价高出八成以上（截至8月16日收盘价）。

回购计划公布后，多家券商随即表示看好。多方因素影响下，晶科能源股价止跌，16日报收10.45元，较前一日小幅上涨0.29%。

手握近250亿资金仍募资97亿

8月15日，晶科能源股价报收10.42元/股，下跌11.99%，创下近16个月的新低。就在前一日，公司刚刚披露了半年报，上半年实现归母净利润38.43亿元，同比增长324.58%。

业绩大增为何带不动股价？引发市场担忧的是，可能是晶科能源同日披露的金额97亿元的定增计划，募集资金将投入公司山西一体化项目以及补充流动资金。

晶科能源登陆科创板还不到1年半时间。该公司去年1月份IPO时，计划募资60亿元，结果超募40亿元，实际募资100亿元。如果算上最新计划启动的97亿元定增，加上100亿元的可转债，晶科能源在短短1年半时间，便总共计划向市场“拿走”近300亿元资金。

根据披露，截至今年6月30日，晶科能源累计已使用的IPO募集资金金额为88.53亿元，尚未使用的募集资金9.26亿元，尚未使用完毕的募集资金，占募集资金总额的9.53%，节余募集资金将继续用于实施承诺投资项目。

同期，该公司累计已使用的可转债募集资金金额为59.59亿元，尚未使用的募集资金40.29亿元，（包括尚未支付的其他发行费用167.74万元）。尚未使用完毕的募集资金，占募集资金总额的40.41%，节余募集资金将继续用于实施承诺投资项目。

按照上述数据计算，该公司IPO及可转债募集资金中，合计尚有近50亿元未使用。

晶科能源账上资金充裕。今年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额为55.72亿元，货币资金余额高达248.55亿元，短期借款为83.38亿元，远远低于货币资金余额。

8月15日晚间公布的投资者关系活动记录表显示，“再融资的原因”是机构投资者们对该公司最感兴趣的话题。

晶科能源对此回应称，公司“亟需资本性投资以巩固领先优势。且公司上市时间较同行相对较短，股权再融资有利于公司降低资产负债率和财务成本”。

火速启动回购股价止跌

面对股价大跌，8月15日晚间，晶科能源披露了一份股份回购方案，拟回购规模不低于3亿元，不超过6亿元的股份，回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或者股权激励。

晶科能源将回购价格定设在18.85元/股，这一价格较当前10.45元的股价溢价80.38%。这一计划将在12个月内实施，这也是晶科能源自去年1月份登陆科创板以来，首个股份回购计划。

公告显示，晶科能源此次回购资金来源为自有或自筹。第一财经16日拨打晶科能源董事电话，问及此次回购资金来源时，对方并未直接回应，仅称“一切以公告为准”。

一位券商人士告诉第一财经，上市公司往往在定增前会有比较强烈的股价诉求，这直接关系到原股东稀释同等比例股权可以换取到的融资金额。定增后相对股价诉求就较低，这个时候如果股价出现较大回调，往往参与定增的投资者会比较着急，这时候可能会有部分压力传导到上市公司。结合资本市场形象管理、管理层对公司未来信心等因素，在特殊时段可能就会有一些稳定股价的措施。回购方案披露后，券商纷纷表示看好。8月15日、16日，多家券商发布了有关晶科能源的研报。如东方财富证券在研报中给予了晶科能源增持评级。理由主要包括：组件出货领跑全球，盈利能力逐季提升，产能建设加速，出货预期上调等。

8月16日，晶科能源止跌，报收10.45元，较前一日小幅上涨0.29%。

为加码扩产而融资，晶科并非孤例。通联数据统计，2023年上半年，光伏行业60家企业披露的融资总金额达到2000亿元，龙头企业是其中的主角。除晶科能源外，隆基绿能、通威股份、晶澳科技等也在近期先后披露扩产计划，其中不乏百亿规模项目。

有光伏业内人士表示，行业龙头持续扩产，除了争抢市占率这一因素外，技术迭代带来的机遇窗口期下，光伏全产业链持续有“搅局者”入场，对于目前的行业龙头来说，持续扩产巩固护城河因而成为必然的选择。

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