诺德基金：“汽车人”终于站起来了！接下来，该走还是留？

• 2023-08-03 13:03:18 来源：证券之星

近期，随着理想、小鹏、蔚来等新势力暴涨，部分配置下游整车的新能车主题基金迎来了一波大涨。要知道，整车板块此前已经带动了一部分重仓新能车的主题基金迎来了一波回血，这次的大涨更让身为“汽车人”的小伙伴们，瞬间又“站起来了”。

数据来源于wind，汽车指数全名为中证全指汽车指数，代码为931008.CSI

(相关资料图)

指数的历史业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

兴奋之余，一些小伙伴们也不禁有些担心：两轮涨幅后，新能车主题基金之后还能继续上涨吗？要不要趁势止盈呢？今天，诺德基金小编就从两轮涨幅的成因、长期确定性、投资性价比这三个维度来和伙伴们唠一唠，已经在手的新能车主题基金到底是走还是留。

核心逻辑：重获政策与景气度双加持

新能车作为一个万亿级成长赛道，在市场上难免也充斥着一定的“杂音”，干扰着我们的投资判断。但是诺德基金小编认为，只要能找到现象背后的核心逻辑，我们便能坚守内心的信念。接下来，我们就来看看两轮涨幅现象背后的新能车产业究竟发生了哪些变化？

第一轮涨幅主要成因：业绩改善助力行业景气恢复

回顾汽车行业上半年表现，由于2022年底购置税优惠退出和新能车补贴退坡提前对车企销售产生了一定的负面影响，并叠加国内车企价格战等多重因素影响，导致了今年1-4月新能源车销量压力加大，汽车指数的表现也持续下行。

但随着价格战进入平稳阶段，加上“618”期间多地汽车促销、新车型上市等活动的共同推动，助力市场需求的逐渐恢复，5月起汽车销量开始超预期，汽车板块走势也从6月开始逐步反弹。对应的汽车指数从2023/6/1到2023/7/11，累计涨幅高达17.03%。

数据来源于wind，时间区间为2023/1/1-2023/6/30

第二轮涨幅主要成因：消息面刺激+政策面推动景气上行

一方面，受消息面刺激，大众集团增资50亿入股小鹏汽车并与小鹏、上汽达成战略合作，加快大众汽车电动化、智能化的产品研发。市场方面，小鹏汽车在美股快速拉升涨超40%，创一年以来新高，同时也带动了国内汽车板块的上涨。

一、财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，明确新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年底。

二、国家发改委还出台了《关于促进汽车消费的若干措施》，提出了10条措施，其中就包括加强新能源汽车配套设施建设、降低新能源汽车购置使用成本等。

另一方面，受益于两大政策助力，直接促进了汽车消费，行业景气度有望持续上行。

从两轮涨幅来看，部分新能车主题基金的上涨受益于整车板块的带动，行业重获政策与景气度双加持。可以说，新能车主题基金具备一定的投资价值。

全产业链机遇+稳业绩，长期确定性较强

诺德基金小编一直强调，投资是一件长期的事情。如果是投资行业主题基金，更要选对趋势，从长期投资的角度上进行提前布局，力争赚取行业成长的钱。那么，从长期投资的视角来看，新能车主题基金又有何优势呢？

1)赛道持续增长，全产业链收益

随着新能源车企生产技术与辅助驾驶技术不断升级创新，新能车的渗透率将不断提升，新能车行业也将快速发展，其产业链的上下游产业也存在着快速扩张的机遇。而市面上绝大部分新能车主题基金的投资范围覆盖新能源汽车全产业链，包含矿产资产(上游)、零部件(中游)、整车厂(下游)、后期服务(充电桩、电池)，这可以在一定程度上把握住新能车全产业链的成长红利。

2)公司业绩预期稳定

在长期投资中，诺德基金小编也一直强调要做预期管理。换句话说，长期投资是要去投那些在未来相对确定的方向。从新能车产业的财务数据来看，2022年新能源汽车产业指数的净利润增长率超过135%，远超其它行业指数，业绩的预期确定性相对较高。

数据来源于wind，时间区间为2022/1/1-2022/12/31

因此，在相对不确定的市场环境中，配置一个长期确定性较高的行业主题基金，或许会是一个不错的选择。

资金关注+低估值，投资性价比较高

投资，经常被认为是一场资金的博弈。其不仅需要洞察市场资金，同时也要把握好自己的个人资金。

在一定程度上，市场资金流向也反应着未来的方向。恰逢公募基金二季度出炉，我们可以从公募基金二季报中找到公募基金对于新能车板块的资金变化。从行业配置的角度上，二季度公募基金逐步加仓通信、汽车、家电行业，加仓幅度位于30个中信一级行业排名第2，这也说明了汽车行业受到市场资金的欢迎。

数据来源于wind，公募基金2023年中报。统计为股票组合的重仓持股，行业分类为中信一级分类

截至2023/8/1，新能源车指数 (399976.SZ)PE为19.47倍，,处于过去5年的10.56%历史低分数。(数据来源于wind，时间区间为2018/8/1-2023/8/1)

不管从市场资金的流向，还是个人资金布局的时点，新能车主题基金或具备相对较高的投资性价比。

总结：诺德基金小编认为，对于各位小伙伴们而言，基金择时已经是个老生常谈的问题了。为何会出现“是走是留”的问题，主要还是基于对自己手上新能车主题基金的成分构成、市场逻辑、行业没有充分了解。

如果说，我们把新能源主题基金看成是一个篮子，篮子里的鸡蛋又代表着各个细分领域，那么本次的涨幅或仅仅只是孵化了一只“整车”小鸡，如果我们想在当前就着急卖出整个篮子，不顾其他鸡崽，那可能会有些得不偿失。

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